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库存连续下降 后期钢市将利好运行

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日期:2013-11-12 浏览:

中共十八届三中全会今日闭幕。会前引发舆论广泛猜测和讨论的中国改革纲领性文件即将面世,这也被视作习李施政纲领的首次系统性亮相。适逢中国改革“窗口期”,以研究全面深化改革为使命的本次大会,将如何绘就改革总路线图,各界抱以期待。

现阶段,各种利好利空因素萦绕钢市,对钢市后期走势的分析也滔滔不绝,近期,国家统计局陆续出台了一系列数据,让我们仔细的分析一下。

CPI与PPI方面:

9日国家统计局发布了10月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据,数据显示,CPI同比上涨3.2%,为8个月新高;PPI同比下降1.5%,为连续收窄4个月后的再扩大,降幅大于此前平均预计。

PPI数据与CPI数据对比,相对来说并不理想。PPI同比均下降表明现阶段经济并不景气,中国经济企稳回升趋势还未完全形成,或采购能力下降,或物价指数较低。对于现阶段钢铁业来讲,其产能严重过剩,且投资也很不给力,若下游需求仍不释放,后期钢市仍旧低迷不前。

库存方面:

一.社会库存连续5周下降。上周(11.4-11.8)国内重点城市5大钢种社会库存约为1373.1万吨,周环比下降30.85万吨,为连续第五周库存下降。随着钢价的快速反弹,国内主要现货市场到货资源依旧没有提高;特别是螺纹钢、冷板等资源规格出现较为普遍的断档;分析其原因,笔者认为有以下几点,第一,去库存化普及:或受环保政策等的影响限制,部分钢厂停产,生产的钢材少了,流入的也相对少了。第二,下游心理:对于下游而言“买涨不买跌”已经成为了习惯,10月底11月初钢材价格的上涨,无疑激发了下游商家的购买欲望,购买的多了,库存便减少了。第三,钢贸商拿货:或受之前亏损的影响,部分钢贸商拿货不积极,自然社会库存增长不上来。

二.钢厂内部库存下降。据中钢协数据显示,10月下旬末中钢协重点会员企业钢材库存量为1287.6万吨,比10月中旬末减少91.2万吨,降幅为6.61%。10月份以来钢厂持续性减产已是事实,钢厂减产对于现阶段钢市来说无疑是好事。分析一下我们会发现,钢厂减产的原因无疑与环保和盈利有关。但现在的问题是减产能否保持现状呢?我们可以想象一下,进入11月份之后,钢材价格持续回升,再加上商家对后市的预期有较好,如果三中全后后出台了较多的利好消息,后期钢材价格走上回升之路的可能性就非常大了,从心态上猜测,由于钢价上涨,盈利空间加大,部分钢厂或再次增产,不利于钢价走势,但是,现阶段,环保政策火热,增产或被打消,钢价后期走势,还要看政策的执行力度等因素。

下游需求方面:

一.全国房地产开发投资继续下滑。1-10月份,全国房地产开发投资68693亿元,同比增长19.2%,增速比1-9月份回落0.5个百分点。这或三中全会的召开有关,市场对房地产行业会再次被调控的呼声也日益高涨,十八届三中全会正在召开,对房地产方面的控制还未出台,但是由于处于冬季,房地产方面的开工率或有所下降,预计,后期房地房数据不会太积极。

二.全国民间固定资产投资。据最新数据显示,1-10月全国民间固定资产投资223427亿元,同比名义增长23.4%,增速比1-9月份加快0.1个百分点。民间固定资产投资占固定资产投资的比重为63.5%。在国家、银行对投资有所限制的10月,民间投资仍以高速增长,这对于钢市而言,无疑是注射了葡萄糖,为后期钢市的利好运行提供了动力。

综合上述数据,笔者认为,利好利空数据之间的博弈,利好占据上风,但后期钢市的实际情况如何,还是要看十八届三中全会的会议内容,以及供求关系而定。预计,后期钢市向好的几率较大。

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