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多空交织 对金九的预期难道会落空?

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日期:2013-09-13 浏览:
  进入九月,不锈钢市场并没有像预期一样迎来行情反转,而市场也在交投氛围清淡,整体成交不济的情况下,不锈钢价格及交易呈现出弱势震荡格局。在此情况下,贸易商不免担忧:上旬马上就要过去了,市场难见起色,而下半月又到了季度集中还贷期,钢价是不是就这样弱下去了?目前市场多空交织,市场暂未寻到明确的发展趋势,那么前期对 金九的预期是否会落空呢?
 
  利空方面:
 
  首先,QE3退出预期震动市场神经:8月29日公布的美国经济数据相对强劲,令市场对美联储将于9月开始缩减QE3规模的预期升温,而6日开市前公布的8月非农就业报告喜忧参半:非农就业上月新增169000人,大大低于市场预期;不过失业率则下降到7.3%,优于7.4%的市场预期,这也是2008 年底以来美国失业率的历史最低值。美联储QE退出的预期以及新兴市场热钱外流的局面对经济的打压,使得整体资金面状态备受关注。
 
  其次,国际市场叙利亚局势进一步升级,美国等西方国家又放出将武装攻打叙利亚的计划,战争危机再次搅动了全球股市和大宗商品市场,避险情绪的升温也使得贵金属黄金价格大涨的预期增强,但是国内螺纹钢期货市场连续跳跌、现货市场钢价也在迷茫中持续盘整。
 
  最后,需求或被提前消化,现有部分观点认为,起始于6月份的稳增长措施,已经提前消耗了一部分原本属于金九时期的需求;此外,即便因天气原因,一部分户外工程在9月集中开工,且8月制造业PMI指数也显示制造行业用钢需求增加,但是需要注意的是,任何大型工程的开工,其原料准备一般会提前一个月左右进行,这也能验证7、8月份高达38左右的酷热下终端采购需求火热的原因。进入9月份后,终端除了零散的采购外,需要集中备货的是为9月下旬准备,但从下游项目融资来看,后期并不乐观,在传统旺季中,终端是否会出现集中采购还有待观察。
 
  利好因素:
 
  首先, 流动性小幅度回升,二季度以来,因金融监管强化,流动性趋势逆转,影子银行的膨胀初步控制,表外信贷和债券融资占社会融资比例从40%以上下降到20%水平,故今年国内去杠杆进程、流动性收缩态势有趋向平缓的可能,但是利率将维持在相对较高的水平
 
  其次,钢材需求整体持续改善 :基础建设方面,基础设施投资增速小幅回升,电力投资受煤价走低、利润好转的刺激持续高位,交通投资回升明显,铁路投资上半年完成并不理想,下半年在连续两次发债后,资金状况有所好转,或可有超预期的增长。轨道交通、城际铁路建设维持较高的景气度。此外,制造业也出现企稳回升势头,从先行指标来看,8月 PMI指数51%,比7月上升0.7个百分点,为2012年4月以来新高。新订单和新出口订单分别为52.4%和50.2%,比7月上升1.8个百分点和 1.2个百分点。产成品库存和原材料库存分别为47.6%和47.6%,比7月上升0.3个百分点和0.4个百分点,采购量大幅度上升至52%。
 
  最后,经济数据温和回升,稳增长预期坚定:9日统计局数据显示,居民消费价格(CPI)8月同比上涨2.6%,涨幅略低于7月份的2.7%。由此来看,今年全年通胀似乎不大可能超过3%,且低于3.5%的官方上限。此外,8日发布贸易数据显示,8月份出口猛增7.2%,进口增长7%。以上数据打破了人们的预期,显示中国第三季度增长势头将强于预期。受其影响,昨股市、期市都出现大幅上调,稳定市场信心。
 
  总体来看,目前商家出货虽无改善,但在高成本的支撑下跌价意愿不强,市场心态受多空博弈影响,渐有分歧。眼下国内主导钢厂武钢、宝钢10月份出厂价公布在即,市场观望气氛浓厚,行情走势暂无明确方向,短期仍会维持震荡。
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