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春节后不锈钢价格走势预测:下行有限,价格反弹是必然

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日期:2014-02-09 浏览:

不锈钢价格反弹

今年春节是一月底,节后市场是否也依然承接年前弱势不改?笔者认为,春节后一段时间钢铁价格仍将负重前行,市场回暖,需要有金融市场企稳反弹或者贸易商心态积极变化等催化剂,才能实现。不锈钢价格在底部运行,下行空间已经有限,相信经过充分的调整后,迎来价格的反弹已是必然。而行业的一些周期性的拐点的显现,以及金融创新工具的完善,我们由理由相信,我们同时也将迎来行业盈利性好转的2014年。

节后市场的第一重压力是供需不平衡。从供给看,1月上旬日均粗钢产量接近200万吨,同比日均多产6万吨左右;另据1月17日Mysteel调查,163家钢厂高炉开工率达到92.9%,周环比升6.32%,唐山地区154座高炉,产能利用率也达到93.06%,环比微升0.2%。由此可见,1月供应水平相对不低。

需求方面

在去杠杆和去产能的背景下,实体经济表现较弱。先看先行指标,BDI从去年12月24日2277高点降到1月22日的1322点,下降幅度达到42%,预示未来一段时间国际经济不容乐观,CCBFI也从去年12月20日的高点1437点降到1月17日1036点,显示未来一段时间国内经济仍将下行;再看一致指标,1月中旬电力耗煤同比降至4.5%,发电量增速降至2.9%,这是近一年的最低值。

此外,1月汽车起步尚好,是缘于厂家产能释放促销所致,但库存状况恶化,家电行业虽空调内需强劲,但整体需求低迷,而房地产销售低迷也预示后市家电销售不容乐观。基建和工业投资也都有所回落。另从季节性看,由于今年春节较早,节后一段时间,天气尚难转暖,实际需求释放需要时间,2月基本无望。从库存看,1月上旬末钢厂库存环比虽下降73万吨,但仍高达1287万吨,同比增加287万吨;1月17日的社会库存同比也高出2.2%,2月库存都将呈现增长态势。

节后钢价小幅下跌

节后钢铁市场的第三重压力是原材料价格下行压力。从焦煤、焦炭来看,供应充足,钢厂没有必要在弱势下拉涨采购,而据了解,部分煤企在春节前后仍有可能降价,势必带动煤、焦价格弱势下行,而铁矿石的港口库存接近历史高位,相对价格又偏高,钢厂可能压价采购。因此,秀明分析师认为,从成本的角度看,原料价格一旦继续下行,可能带动钢价持续小幅下跌。

然而,笔者也注意到一些可能支撑钢价的因素,首先是金融市场随时可能企稳甚至反弹。目前股市跌至2000点左右,向下空间相对有限,而且春节后一般都有波行情,一旦触底甚至反弹,必然带动期货乃至现货市场跟随;其次是钢价已在相对底部区域。

目前多数钢铁品种接近近几年低位,有些原料价格创了新低,如果价格持续下跌,可能引发企业减产,进而改善供需关系;再有,节后可能出现中间需求增量。当前钢材社会库存相对不高,说明节前囤货不多,如果大家在节后囤货,形成一定规模的中间需求增量,将有利于钢材价格企稳甚至反弹;还有,笔者认为,海外钢价持续反弹带动出口需求增加,缓解国内供给压力。

总之,春节后的钢材现货市场,笔者认为,在钢材消费季节性淡季、原料价格下跌等影响下,钢材价格还将承接年前的弱势,负重前行,但一旦出现金融市场企稳反弹,或者贸易商心态积极变化等催化剂,钢价则有望企稳甚至震荡向上。

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